Artikelrundschau Dezember 2020 - Teil 2 / Gesellschafts- und Unternehmensrecht, nationale und internationale Rechnungslegung / Bilanzierung

Unternehmensbewertung in Zeiten negativer Zinsen (Kruschwitz, RWZ 2020/66, S. 396)

Mag. Franz Proksch / Dr. Erik Tajalli

Seit langer Zeit seien die Zinsen für risikolose Anlagen in Ö und D auf extrem niedrigem Niveau und sogar negativ gewesen. Diese Tatsache bereite vielfach Kopfzerbrechen, wenn es um die Bewertung von Unternehmen gehe. Mit dem Zero-Beta-CAPM stehe seit fast 50 Jahren ein Modell zur Verfügung, das der Niedrigzins-Situation deutlich besser gerecht werde als das Standard-CAPM in der Tradition von Sharpe, Lintner und Mossin. Es sei nicht damit zu rechnen, dass sich das konzeptionell bessere Modell auch praktisch durchsetze, weil die Beschaffung der erforderlichen Daten nicht preiswert zu bewerkstelligen sei.

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Artikel-Nr.
ÖStZ 2021/144

19.02.2021
Heft 4/2021