Der Trennungsgrundsatz im österreichischen Investmentfondsrecht im Wandel der Zeit

Anlässlich der erfolgten Umsetzung der OGAW-IV-RL (UCITS IV)¹ durch das InvFG 2011², der anstehenden Implementierung der AIFM-RL³ sowie des jüngsten RL-Vorschlages der Europäischen Kommission für UCITS V⁴ werden die rechtlichen Rahmenbedingungen bzw gesetzlichen Grundlagen zur Verankerung des sog Trennungsgrundsatzes im österreichischen Investmentfondsrecht kurz aufbereitet und beleuchtet. Das Hauptaugenmerk der Auseinandersetzung mit der gesetzlich vorgesehenen Aufgabenteilung zwischen Verwaltungsgesellschaft (Kapitalanlagegesellschaft) und Verwahrstelle (Depotbank) ist im Folgenden auf die Frage des Vertriebs von Anteilen ausländischer Kapitalanlagefonds in Österreich gerichtet, wobei der Beitrag insb die Entwicklung und die laufenden Veränderungen der Rechtslage nach Inkrafttreten des InvFG 1993⁵ genauer untersucht.